En este informe hacemos un repaso al panorama económico reciente de las regiones y realizamos proyecciones para 2022-2023.
Como punto de partida analizamos una serie de indicadores de actividad disponibles al primer semestre de 2022 tanto a nivel agregado como por sectores económicos (producción agrícola, producción minera, inversión minera, inversión pública, créditos, entre otros). Así, observamos una cierta heterogeneidad en el desempeño regional desde que comenzó la pandemia: algunas de ellas ya superaron largamente sus niveles de 2019 (por ejemplo, Ica), mientras que otras hasta ahora no han podido recuperar sus niveles prepandemia (por ejemplo, Apurímac).
Luego de ello, procedemos a identificar los principales drivers de crecimiento (por ejemplo, grandes proyectos de inversión a ejecutarse) y la intensidad en que estos van a contribuir al crecimiento de cada región dependiendo de su estructura económica. De esta manera, en base al nivel que alcanzarían en 2023 con respecto a la situación precrisis sanitaria, clasificamos las regiones en cuatro grupos: ganadoras, con buen desempeño, con pobre desempeño y perdedoras. Adicionalmente a lo anterior, se incluye un análisis de los resultados de las elecciones regionales y municipales.
Finalmente, agregamos fichas por cada región con la descripción de sus principales indicadores económicos, sociales y políticos (incluido los resultados de las elecciones regionales).
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• La inversión es central para el crecimiento del país: altos ratios de inversión sobre PBI se asocian a un mayor dinamismo de la economía a largo plazo. El componente privado de la inversión es el más importante (80% del total total), mientras que la inversión de los gobiernos subnacionales es lo más importante de la inversión pública (casi 60% del total).
• En los últimos 10 años, la economía peruana ha experimentado dos ciclos de inversión que han ido de la mano de la inversión en sectores claves, caracterizados por ejecutar grandes proyectos (por encima de los US$ 100 millones). Estos sectores son la minería, hidrocarburos e infraestructura (transporte, electricidad, entre otros).
• El primer ciclo de inversión abarcó los años 2010 y 2016, siendo impulsado por las altas cotizaciones de los minerales que incentivaron la construcción de importantes proyectos mineros (Toromocho, Ampliación de Cerro Verde y Las Bambas) y de electricidad para atender la demanda de los primeros.
• El segundo ciclo de inversión empezó en 2017, impulsado por nuevos proyectos mineros (Mina Justa, Quellaveco y Ampliación de Toromocho) y de infraestructura (Modernización de la Refinería de Talara, Reconstrucción con Cambios, entre otros).
• En el próximo quinquenio (2021-2025), la inversión acumulada de los grandes proyectos identificados por Macroconsult se situará en US$ 53.8 mil millones (US$ 10.8 mil millones anuales en promedio), lo que representaría el 22.0% de la inversión total y el 4.5% del PBI en dichos años.
• La inversión en los grandes proyectos identificados por Macroconsult se mantendrá relativamente estable durante el periodo de proyección, con un pico en 2023. Sin embargo, a partir de dicho año, los flujos son más inciertos (35% de los montos tiene una probabilidad media de ejecución), por lo que la inversión posee una alta posibilidad de mostrar una tendencia a la baja, y con ello la inversión total y el PBI.
• Por sectores económicos, casi la mitad de la inversión acumulada se concentrará en la minería (45%), siendo el más importante Yanacocha Sulfuros. Otros sectores con flujos importantes de inversión serían transportes (22%), destacando la construcción en diversos puertos y aeropuertos; e infraestructura diversa (21%), en particular, por la Reconstrucción con Cambios. El sector energético (electricidad e hidrocarburos) será el que menos inversión ejecute.