En este informe profundizamos en el análisis y proyecciones de los sectores económicos vinculados a la demanda interna: Construcción, Manufactura No Primaria, Comercio y Servicios.
En 2022, estos sectores moderaron su crecimiento luego del fuerte rebote de 2021 debido al endurecimiento de las condiciones de financiamiento, agotamiento de la liquidez y estímulos de gasto para las familias; y, también, por una mayor incertidumbre de los agentes económicos producto de la situación política.
Para 2023, esperamos que la construcción se contraiga debido a la caída de la inversión privada y pública. Las ramas industrias vinculadas a la construcción mostrarán un comportamiento en el mismo sentido, llevando a que la manufactura no primaria muestre un estancamiento este año. Los sectores comercio y servicios continuarán creciendo aunque a un menor ritmo en línea con el moderado aumento del consumo privado y la recuperación de algunos subsectores que aún no han podido alcanzar niveles de 2019.
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• En 2022, los sectores vinculados a la demanda moderaron su crecimiento luego del fuerte rebote de 2021 debido al endurecimiento de las condiciones de financiamiento, agotamiento de la liquidez y estímulos de gasto para las familias. Y, también, por una mayor incertidumbre de los agentes económicos producto de la situación política.
• El Producto Bruto Interno (PBI) construcción pasará de un crecimiento de 2.0% en 2022 a una caída de 3.4% en 2023 debido a la baja de la inversión privada y pública. La caída de la inversión privada se explicaría por: (i) el deterioro del ambiente de negocios vinculado a la alta incertidumbre política, (ii) el incremento de las tasas de interés a nivel mundial desincentivará el inicio de nuevos proyectos de inversión en diversos sectores y (iii) la ausencia de nuevas inversiones mineras de gran envergadura, a pesar de los precios atractivos de los minerales. La inversión pública caería debido a que este año inician funciones nuevas autoridades subnacionales a las que les llevará un tiempo acomodarse a sus puestos y aprender a ejecutar el gasto.
• Para 2023 se espera que el sector construcción se contraiga -3.4% en línea con la caída de la inversión privada y pública, por: i) ausencia de nuevos proyectos mineros de la magnitud de Quellaveco y menor número de proyectos inmobiliarios, ii) caída de la autoconstrucción y iii) menor ejecución de gasto de las autoridades subnacionales: regionales y locales, que históricamente tienen dificultades para ejecutar el presupuesto público en su primer año de gestión.
• La manufactura no primaria pasará de un crecimiento de 1.4% en 2022 a uno de 0.3% en 2023 en línea con la desaceleración de la demanda interna. Las ramas más vinculadas al consumo continuarán mostrando crecimiento positivo, como son alimentos y bebidas, y textiles, cuero y calzado. La industria de madera y muebles continuará con su normalización luego de crecer fuerte en pandemia. Otras ramas que aún se encuentran rezagadas continuarán creciendo aunque a una tasa baja, como papel e imprenta, y manufacturas diversas. Las ramas más vinculadas a la inversión mostrarán resultados negativos, como cemento y otros, hierro y acero y metales, maquinaria y equipo.
• El sector comercio pasará de un crecimiento de 3.0% en 2022 a 2.3% en 2023, en línea con la desaceleración del consumo privado. Por segmentos, el canal tradicional continuará su lenta recuperación alcanzando niveles de 2019, mientras que el moderno registraría un leve rebote luego de la caída de 2022 y el menor incremento de los precios al consumidor. En cuanto a la ventas de autos nuevos, esperamos una baja en línea con la contracción de la inversión privada.
• El crecimiento del sector servicios se desaceleraría de 3.8% en 2022 a 2.8% en 2023 en línea con el menor ritmo de expansión de la demanda interna. Las actividades rezagadas por la pandemia continuarán recuperándose, en particular las vinculadas al turismo (transporte de pasajeros, restaurantes y hoteles, operadores y agencias de turismo) y los servicios personales y sociales. En contraste, las actividades que crecieron fuerte durante la pandemia seguirán normalizándose, como en el caso de las telecomunicaciones y financieros y seguros (por el pago de Reactiva Perú).